大口径厚壁矩形管机构测算,预计7月份人民币新增贷款6347亿,M2同比增长14.2%。资金面紧张形势下,信贷投放将有所减少。
“7月首周银行信贷出现井喷,可能是上季末'钱荒’后被压制贷款的释放。但存款的大幅下降和财政存款净上缴的压力,银行流动性依然偏紧。”国家信息中心宏观经济分析师利来郑婷婷对大智慧通讯社记者表示。
无缝方矩管数据显示,截至7月28日,四大行信贷投放约1960亿元,全月四大行信贷在2500亿元左右。方正证券首席宏观分析师汤云飞指出,最近三年,7月的四大行信贷约占全部金融机构信贷的44%,据此估计7月金融机构新增人民币贷款约6000亿元左右。大体符合全年8.5-9万亿,分四个季度3:3:2:2的投放比例。
光大证券分析师徐高也指出,从季节性规律来看,7月一般是信贷投放较少的月份。再加上钱荒带来的紧缩效应,预计7月信贷增量将明显低于6月。
无缝方矩管指出,6月底及7月初的“钱荒”的金融去杠杆效果明显,央行在公开市场上连续四周“零操作”也导致货币继续紧缩,虽然目前紧缩压力有所减缓,但依然不会大幅放松,她预计7月M2将与6月14%的增速基本持平,7月末M2约为104.85万亿元。
大口径厚壁矩形管分析人士指出,考虑到未来美国退出QE预期强烈,热钱退出、外汇占款新增量保持低位的概率较大,预计流动性很难回到今年前五月的宽松程度。M2增速仍将处于低位。
2012年钢铁、有色、煤炭、化工、水泥和造纸行业的短期贷款分别为2777亿元、1933亿元、917亿元、1942亿元、449亿元和355亿元,合计9093亿元。而2102年A股所有上市公司的短期贷款合计26996亿元,这六个行业短期贷款占A股上市公司短期贷款的34%(高于2011年的31%)。
与2011年相比,这六个行业短期贷款的增幅为28%。其中,煤炭增幅最大,为49%;其次是化工,增幅为37%,钢铁和有色分别增加25%和22%。今年一季度,短期贷款依然主要流向这六大行业,合计为10023亿元,占A股所有上市公司短期贷款的34%。
在短期贷款大量涌入的同时,这六大行业上市公司的业绩却不断下滑。2012年这六大行业的净利润为2101亿元,同比减少954亿元,占A股所有上市公司净利润的10%。今年一季度为492亿元,同比减少45亿元,占比8%。
大口径厚壁矩形管业内人士表示,最近几年,商业银行在流动性泛滥的情势下,由于受利差保护,他们可以任意做大资产,从而赚取短期利润,特别是最近几年发行额猛涨的短融券、中期票据、可转债、新发企业债,这些资金也大量配置到过剩产能上。
针对于此,央行报告中指出下一阶段主要政策思路,要把握好稳增长、调结构、促改革、防风险的平衡点,为经济结构调整与转型升级创造稳定的金融环境和货币条件。报告强调,加大对“三农”领域的信贷支持力度,进一步发展消费金融促进消费升级,继续引导金融机构加大对国家重点在建续建项目、现代服务业、新兴产业等的信贷支持,更好地推动重点领域和行业转型和调整。严格控制对高耗能、高排放行业和产能过剩行业的贷款。
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