钢材Q345B矩管利润略有下降

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   天津市赫鑫钢铁有限公司行业观点由于市场焦点转向经济数据向好和欧洲释放流动性国内需求，在近期商品市场表现良好的情况下，Q345B矩管出现上涨行情。考虑保证金的调整Q345B矩管，持仓水平较上周提升10万手。由于价差变化Q345B矩管，1101相对1105较为强势。
　　
   由于2013年度经济工作计划中的水利工程计划逐渐浮出水面需求萎靡，这将提升市场对2013年度基础建设投资的预期，从而提升的潜在需求。我们也许这种概率较大，虽然最近没有实质的具体计划弱势反弹，但是需要密切关注。　　

   近期库存下降速度放缓的同时刻不容缓，钢材利润略有下降。我们也许，虽然这是其供应紧张预期削弱的表现，但更可能是季节性补库存开始的表现。如果未来利润水平仍能保持较高水平重大遗漏，甚至在成本上升的情况下利润继续保持稳中有升的话Q345B矩管，我们将确认补库存的开始。　　

   市场的表现显示铁矿石的下行阻力较大。国际机构对铁矿石的预期较为谨慎，但均保持了上涨的看法。我们也许在市场风险转好的情况下，矿石报价转好的同时将支撑Q345B矩管更高。　
 
   在我们10月30日提出做空价差到现在转型升级，价差变化了175点，按照同时持有1101和1105合约，并以13%的保证金水平计算，在25个交易日获得同种合约主力合约与次主力合约之间跨期套利的利润率在15.11%。　　

   市场正在从欧债危机和中国法规调控的担忧中恢复节能减耗，受益于在中美经济数据转好和伯南克释放流动性的讲话Q345B矩管，全球风险偏好正在上行。但此时的市场不能完全依靠通胀的理由支撑，需要基本面消息的配合。钢材市场仍然在成本支撑的逻辑中运动，但在供给不足之后，需求预期的上升可能出现需求回升，预期后期上涨为主。

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