无缝方矩管市场规模已达1亿元。
无缝方矩管,Q345B矩管
我们认为，中央政府在我国经济转型发展的关键时刻，出台重大政策促进信息消费，不仅能够有效拉动需求，促进消费升级，更能够催生新的经济增长点，是既利当前又利长远、既推动产业转型和又利于民生改善，既稳增长又调结构。
近年来，无缝方矩管全球范围内信息技术创新不断加快，信息领域的新产品、新服务、新业态大量涌现，不断激发新的消费需求，不仅成为日益活跃的消费热点，更成为各国经济竞争的重要高地。
什么是信息消费？从全球信息产业发展来看，信息消费涵盖生产消费、生活消费、无缝方矩管管理消费等领域，覆盖信息服务，如语音通信、互联网数据及接入服务、信息内容和应用服务、软件等多种服务形态；覆盖手机、平板电脑、智能电视等多种信息产品；还包括基于信息平台的电子商务、云万豪娱乐城服务等间接拉动消费的新型信息服务模式。
我国市场规模庞大，无缝方矩管正处于居民消费升级和信息化、工业化、城镇化、农业现代化加快融合发展的关键阶段，信息消费具有良好发展基础和巨大发展潜力。面对高速发展和潜力巨大的信息消费市场，决策层高度重视，接连释放重要政策信号。
据测算，2012年我国信息消费市场规模已达到1.7万亿元，较2011年增长29%，带动相关行业新增产出近9300亿元。基于电子商务、云计算等信息技术平台的消费迅速增长，电子商务交易规模高达8万亿元，其中网络零售额达到1.3万亿元，拉动新增消费5070亿元。
值得关注的是，近年来智能手机、平板电脑、智能电视、移动互联网以及相关的应用服务等新型信息消费高速发展，截至2012年，无缝方矩管市场规模已达1亿元，同比增长超60%。另据麦肯锡最新的一份调查显示，中国去年的电子商务销售额几乎与美国并列世界第一。报告指出，电子商务不仅会成为商场的替代品，甚至会吸引消费者购买更多东西，尤其是在实体零售商相对较少的中小城市。麦肯锡认为，电子商务有望帮助中国政府实现扩大内需的目标，还有将帮助中国实现经济多样化，摆脱对基础建设项目的过度依赖。
根据此次国务院常务会的政策部署，要努力实现“十二五”后三年信息消费规模年均增长20%以上的目标。由此预计，到2015年，我国无缝方矩管消费规模将超过3.2万亿元，带动相关行业新增产出超过1.2万亿元，其中基于互联网的新型信息消费规模将达到2.4万亿元，年均增长30%以上。基于电子商务、云计算等信息平台的消费快速增长，网络零售有望带动新增消费1.2万亿元。电子商务交易额将超过18万亿元，网络零售交易额将突破3万亿元。
我国信息消费市场的发展目标已然清晰，但我们也清醒地认识到，目前信息消费还面临着基础设施支撑能力有待提升、产品和服务创新能力弱、市场准入门槛高、配套政策不健全、体制机制不适应等不少问题。然而，我们坚信，随着国家相关政策的加快出台，这些问题会陆续得到解决。
无缝方矩管会议就“用好增量，盘活存量”对金融支持经济结构转型的意义，以及对当前和未来经济发展可能产生的影响；“用好增量，盘活存量”存在的难点及制约因素；“用好增量，盘活存量”的政策思路和具体举措等问题进行了研讨。
1 国研中心金融研究所所长张承惠：简化银行坏账核销政策
目前经济下行压力较大，从无缝方矩管调研来看，目前企业的经营普遍恶化、资金紧张、用工成本加大。另外，有效需求不足，消费增长乏力，政府的投融资能力明显减弱，在基础设施等领域的资金筹措难度很高。
这种经济形势，如果无缝方矩管实体经济疲弱是周期性因素，总量扩张政策能起到一定作用。但我认为，当前的实体经济疲弱主要是结构性因素造成的，总量扩张政策的作用可能是有限的。首先，金融结构存在比较严重的缺陷，资金错配比较严重。其次，产业失衡比较严重，实体经济企业盈利能力大幅度下降，投资意愿很小。
因此，在这个非常时期，无缝方矩管应该给商业银行更大的灵活性，为商业银行提供相关政策支持。比方说，商业银行的坏账核销，要在核销程序上进行简化、改善，放宽有关标准，在降低一些前提条件上实现突破。要提高对不良贷款上升的容忍程度。再比如，监管层对商业银行的信贷规模控制得非常严格。有没有可能在规模上面，给商业银行一定的空间，对现有的信贷管理政策可以进行微调，支持银行扩大信贷规模。此外，还可以利用财政政策、财政贴息来引导银行信贷投放的方向。
2 交通银行首席经济学家连平：应降低中长期信贷比例
要盘活信贷存量，与用好增量有非常密切的关系。
中长期信贷的规模比较大，要调整的话，难度也非常大。我们看一下银行业三年期以上的中长期信贷占比，过去十年来发生了很大的变化：原来占比大约40%，2008年底一直到2010年，两年多一点的时间，每年2到3个百分比的速度往上递增，2011年的时候达到了58%。
按理来说，Q345B矩管提供中长期信贷，主要不是商业银行，而应该是国开行这样定位的银行，还有债券市场。商业银行应该以三年期以下的中短期信贷为主。全球的商业银行也是这样。
中国为什么出现这种情况？道理非常简单，就是因为地方政府主导投资，地方政府融资平台最近这些年来规模迅速扩大，导致整个信贷结构上出现这样一个问题。当然，最近两年中长期贷款占比有所回落，但是53%的比例依然比2006年、2007年43%的比例高了整整10个百分点。如何把中长期信贷在整个公司贷款中的占比逐步降低下来，这一点是未来应该调整的方向。
Q345B矩管要做到这一点，困难在于，地方政府有巨大的融资需求，由地方政府主导的融资平台所借的大量中长期信贷，今后要逐步退出难度是非常大的。
地方政府的融资需求应该从资本市场，尤其是债券市场获得。从这个意义上讲，要盘活存量，还得把增量做好，使得债券市场能够很好地发挥起中长期融资的功能。只有这样，慢慢把政府主导的融资平台融资的渠道改到债券市场去。
现在问题也很清楚，Q345B矩管地方政府举债受到很大的制约，融资平台在市场上举债也受到很大制约。这里面两个问题需要解决。
第一个是公共债务的管理模式，地方政府如何举债、债务如何管理等等。这次改革推进过程中，应该把它作为一个重要的议题。这个问题不解决，商业银行的信贷结构、期限结构、客户结构，都很难得到有效的解决。
第二个是地方政府的透明度要大大提高，尤其今年以来，Q345B矩管社会融资规模、非信贷的这块迅速增长，其中大量的资金流向了融资平台。这使得融资平台债券、信贷以外的融资又得以大量扩张。
这方面深层次的还是要靠改革，进而改善我们的金融结构。用好增量，然后存量盘活也会有很好的推动，相互影响。
最后，还应增加银行资产证券化试点的规模，扩大试点机构范围，增加资产证券化入池资产的种类。
3 农业银行金融市场部总经理华若鸣：盘活存量需市场化引导方式
这几年，银行业的非信贷资产出现了非常高速的发展，快于信贷业务的增速。非信贷资产涉及到债券投资、银行理财，还有其他类似于同业的一些业务。
银行理财方面，存在比较大的争议。一季度末，理财产品期末余额达到8.2万亿元。但其实各家银行还是从比较理性的角度去做，余额控制在存款规模的7%~8%左右。在实体经济方面，理财产品也在存量和增量方面，发挥了十分重要的作用。理财产品这么大的规模，使得居民、中小投资者，增加了大量的投资性收入。
债券市场方面，银行的资产负债表里面，债券资产的占比在20%~30%左右。实际上，债券和贷款有本质区别，债券有流动性，其作用于实体经济属于市场化的手段，使资金使用效率提高。现在关键问题是，中国债券市场快速发展，还没有经历过违约的洗礼。中小企业、民营企业发行的债券，相对高风险，但收益率却没有吸引力，使得投资者没有有效的风险偏好。与此同时，债券市场的二级市场，还需要大力去规范，包括建立做市商制度；二级市场分层；增强债券市场深度和广度等。
资产证券化，现在在试点过程中，Q345B矩管投资者不会过多地看风险，更多的是看哪个主体发行的。哪个主体发行的资产证券化产品基本等同哪个主体的风险。资产证券化涉及到方方面面，发行人自己要购买一部分，最后又回到自己的资产负债表内。
同业问题方面，利率市场化推进过程中，中小银行向大银行融资的行为很正常，关键问题是如何使这个市场更加规范化。要有一个市场化的引导方式，使得同业业务集中在总行层面运作；允许大额可转让存单出来；减少同业市场中所谓的空转。
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